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菜粕价格仍将小幅下行
作者:admin    发布时间: 2019-03-30 17:49

  截至去年12月31日,加拿大菜籽库存达到创纪录的1460万吨,较前年增长4.9%,主要是农场库存增长6.3%,至1340万吨。不过,近几周,大平原地区天气寒冷,现货运输几乎停滞。另有数据显示,2018/2019年度,加拿大第29周菜籽商业库存为106.55万吨,环比虽增长7.12%,但同比下滑25.22%。当周,仅出口6.98万吨,环比下滑66.03%,同比亦下降45.89%。2018/2019年度,加拿大菜籽累计出口542.76万吨,较上年度同期减少7.50%。总体来看,加拿大菜籽供应存忧。

  截至2月22日,国内沿海地区菜籽库存为39万吨,环比增加3.5万吨,为历史同期中等水平;菜粕库存为1.7万吨,环比持平。此外,菜油厂开机率为16%,压榨量为8万吨,远高于上周的2万吨,显示油厂生产恢复,第一彩票||http://www.sanjiemen.com 宝盈彩票||http://www.kaizihotel.com 优点彩票||http://www.aomeiyinshua.com 葡京彩票||http://www.yhqbjxx.com 九鼎彩票||http://www.aisennahe.com菜粕库存恐开始累积。

  春节以来,菜粕主力1905合约先涨后跌,目前已经下破2100元/吨的关口。展望后市,菜粕累库概率偏大,价格或持续弱势,但由于菜籽进口存在隐忧,下行空间也有限。

  菜粕供应宽松

  值得注意的是,2018年四季度连续出台措施,拟积极扩大菜粕进口,如增加菜粕进口来源国,放开自印度、哈萨克斯坦的进口以及自今年1月1日起,将菜粕进口关税从5%下调至零。这些举措有利于增加菜粕供应,并可能导致库存累积。

  需求前景堪忧

  此外,2019年中央一号文件提出,支持长江流域油菜生产,推进新品种新技术示范推广和全程机械化。这将带动国产油菜增产,预计增加22.5万吨,增幅为3.5%。

  2018/2019年度,全球菜籽主产区均受天气影响出现减产:加拿大产量预计为2099.9万吨,低于上年度的2132.8万吨;欧盟27国产量仅为1960万吨,较上年度减少255万吨,创2015/2016年度以来的低点,当地供应短缺,不得不大幅提高进口额度;澳大利亚产量预计为190万吨,也低于上年度的360万吨;印度菜籽播种面积预计下调8%,菜籽产量降至600万吨,较上年度减少45万吨。

  总体而言,全球菜籽减产趋势确定,减产幅度预计超过5%,一定程度上影响供应国的出口。加拿大供应虽然相对稳定,但天气因素及中加关系微妙令我国菜籽进口面临不确定性,这限制了菜粕价格的下跌空间。

  全球菜籽预计减产

  同时,数据显示,2月和3月的进口菜籽到港量均有30万吨,合计较去年同期高6.7%,总体上供应仍宽裕。

  菜粕还面临替代品的竞争。其一,如果中美磋商顺利达成协议,那么我国极可能每年增加300亿美元农产品(000061)的进口,其中美豆、DDGS的进口概率提升,进而挤占菜粕的消费空间;其二,目前,豆粕与菜粕的价格比值不足1.2,为历史低位,菜粕性价比偏低影响它在饲料生产中的添加比例。

  (作者单位:前海期货)

  菜粕主要用于水产养殖领域。近两年,下游市场已经降温,相比原先3%以上的增长,前年水产品产量增速降至1%,去年更是停滞。另外,目前气温偏低,仍处于养殖淡季,短期菜粕成交难以好转。

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